主權信用比商業和金融信用更難恢復
成思危說，因為從起來下半年開始樂觀的情緒開始出現了，世界經濟已走上了曲折起伏的復蘇之路。但是，迪拜事件的發生使大家看到了恢復之路還不那么簡單。他說，信用有三種，商業信用、金融信用、主權信用。商業信用和金融信用有破壞和恢復的過程，當然過程有多長大家的估計不一樣，但估計是比較容易恢復的，因為各國給予了支持，各國采取了各種政策刺激經濟。但是主權信用就比較麻煩了，因為國家是沒法兒破產的，主權信用開始出現最初是在冰島，但國家是沒法兒破產的。之后出現了希臘的情況，那時候大家都覺得不太重要。迪拜出現這個問題大家就覺得嚴重了。因為迪拜是負債800億美元，其中迪拜世界負債590億美元。這樣大量的負債暴露了它的還債能力有問題，那問題就變得嚴重了。近三年我每年都去一次迪拜，因為世界經濟委員會論壇固定在迪拜。07我去的時候是一片繁榮景象。他們告訴我，世界上的塔吊1/3在中國，1/5在迪拜。但去年11月我去的時候已經看到了很多的爛尾樓了。它的問題在哪兒？因為過度地借債杠桿率非常高，一旦發生了債務危機就會引起滾雪球的效應。這樣新的債主不借給他，老的債主就問其他的債能不能準時還，這就暴露出其他的債他也不能準時還，這樣就暴露出債務危機的大問題。當時要不是阿布扎比臨時救濟的話，可能就很成問題了。所以我說這還是曲折起伏的。因為主權是沒法兒破產的，只有重組債務。所謂重組債務不外乎是延期還債、減息，甚至是減免一部分的債務。不管是哪種做法都會對債權人有影響。這些債權人不外乎是銀行或者是某些國家的主權基金，必然會影響到他們本國經濟的好轉。
